Mitteilungspflichten bei Finanzinstrumenten nach der novellierten Transparenz-Richtlinie

Inhaltsverzeichnis

• Cover
• Titel
• Copyright
• Herausgeberangaben
• Über das Buch
• Zitierfähigkeit des eBooks
• Vorwort
• Inhaltsverzeichnis
• Literaturverzeichnis
• Fundstellenverzeichnis
• Abkürzungsverzeichnis
• Teil I Einleitung und Begriffsverständnis
• Kapitel 1 Gegenstand und Grund der Untersuchung
• Kapitel 2 Gang und Methodik der Untersuchung
• I. Gang der Untersuchung
• II. Methodik und Besonderheiten der Untersuchung
• 1. Historische Auslegungsmethode
• 2. Grammatische Auslegungsmethode
• 3. Systematische Auslegungsmethode
• 4. Teleologische Auslegungsmethode
• 5. Besonderheiten
• Kapitel 3 Grundlegendes (ökonomisches) Begriffsverständnis
• I. Kapitalmarkt
• II. Finanzinstrument
• 1. Überblick
• a) Unionsrecht
• b) Deutsches Recht
• c) Begriffsanalyse
• 2. Allgemeine Merkmale
• a) Kapitalmarktmäßige Handelbarkeit
• aa) Fungibilität (Vertretbarkeit)
• (1) Definition und rechtliche Anknüpfung
• (2) Standardisierung
• (aa) Austauschbarkeit
• (bb) Sonderfall: Standardisierung unvertretbarer Produkte
• bb) Zirkulationsfähigkeit, Marktbezug und Liquidität
• b) Weitere Voraussetzungen
• aa) Kein Verbriefungserfordernis
• bb) Kein Börsenzulassungserfordernis
• c) Zwischenergebnis
• 3. Typologie
• a) Eigenkapitalinstrumente
• aa) Aktien
• (1) Stammaktien
• (2) Vorzugsaktien
• bb) Zwischenscheine
• cc) Globalaktien
• b) Fremdkapitalinstrumente
• aa) Schuldverschreibungen (Anleihen)
• bb) Zertifikate
• cc) Nullkupon-Anleihen als Inhaberschuldverschreibungen
• c) Hybride Instrumente
• aa) Echte strukturierte Produkte
• (1) Aktienanleihen
• (2) Wandelanleihe (Wandelschuldverschreibung)
• (3) Umtauschanleihen
• bb) Unechte strukturierte Produkte
• (1) Zerlegbare Anleihen
• (2) Optionsanleihen
• (3) Genussrechte
• d) Derivative Instrumente
• aa) Finanztermingeschäfte
• (1) Terminologie
• (2) Optionen
• (aa) Varianten
• (i) Art des Optionsrechts
• (ii) Art der Ausübung
• (iii) Art des Abschlusses
• (iv) Art der Verkörperung
• (v) Art der Prämienzahlung
• (bb) Wirtschaftlicher Hintergrund von Finanztermingeschäften am Beispiel der Option
• (3) Futures
• (4) Forwards
• (5) Swaps
• (6) Zinsausgleichsvereinbarungen
• bb) Differenzgeschäfte
• cc) Kreditderivate
• (1) Kreditausfall-swap und -option
• (2) Total return swaps
• (3) Credit linked notes
• e) Wertpapierdarlehens- und Wertpapierpensionsgeschäfte
• aa) Wertpapierdarlehensgeschäft
• bb) Wertpapierpensionsgeschäfte
• f) Geldmarktinstrumente
• III. Zwischenergebnis
• Teil II De lege abrogata et lata
• Kapitel 1 De lege abrogata ‒ Mitteilungspflichten bei Finanzinstrumenten vor der ÄnderungsRL 2013
• I. Einführung
• II. Finanzinstrumente in der TrRL 2004
• 1. Publizitätsregime
• a) Ziele in Hinblick auf Finanzinstrumente
• b) Anwendung und Systematik
• aa) Publizitätskomplexe
• bb) Herkunftsstaatsprinzip und Mindestharmonisierung
• cc) Mitteilungsschwellen
• 2. Finanzinstrumente gemäß Art. 13 TrRL 2004
• a) Definition des Finanzinstruments nach Art. 13 TrRL 2004
• b) Definition des Finanzinstruments nach Art. 11 DurchführungsRL 2007 a. F.
• III. Unzureichende Beteiligungstransparenz bei Finanzinstrumenten
• IV. Genese der Beteiligungstransparenz seit der TrRL 2004
• V. Zwischenergebnis
• Kapitel 2 De lege lata ‒ Mitteilungspflichten bei Finanzinstrumenten nach der ÄnderungsRL 2013
• I. Finanzinstrumente in der TrRL 2013
• 1. Publizitätsregime
• a) Ziele in Hinblick auf Finanzinstrumente
• b) Anwendung und Systematik
• aa) Publizitätskomplexe
• bb) Herkunftsstaatsprinzip und Vollharmonisierung
• cc) Mitteilungsschwellen
• c) Zwischenergebnis
• 2. Finanzinstrumente gemäß Art. 13 TrRL 2013
• a) Enumeration potenzieller Finanzinstrumente in Art. 13 Abs. 1b
• b) ESMA-Liste
• aa) Qualifizierung und Enumeration potenzieller Finanzinstrumente der ESMA-Liste
• (1) ESMA: Finanzinstrumente gemäß Art. 13 Abs. 1 UAbs. 1 lit. a TrRL 2013
• (2) ESMA: Finanzinstrumente gemäß Art. 13 Abs. 1 UAbs. 1 lit. b TrRL 2013
• (3) Enumeration
• (aa) Irrevocable convertible and exchangeable bonds referring to already issued shares (lit. a)
• (bb) Financial instruments referenced to a basket of shares or an index and which comply with the criteria laid down in Article 4(1) of Commission Delegated Regulation (lit. b)
• (cc) Warrants (lit. c)
• (dd) Repurchase agreements (lit. d)
• (ee) Rights to recall lent shares (lit. e)
• (ff) Contractual buying pre-emption rights (lit. f)
• (gg) Other conditional contracts or agreements than options and futures (lit. g)
• (hh) Hybrid financial instruments (lit. h)
• (ii) Combinations of financial instruments (lit. i)
• (jj) Shareholders’ agreements having Directive 2004/109/EC Article 13(1)(a) and (b) financial instruments as an underlying (lit. j)
• bb) Aktualisierung und Offenlegung der ESMA-Liste
• cc) Rechtsqualität der ESMA-Liste
• c) Zwischenergebnis
• d) Finanzinstrumente im Rahmen von Art. 13 Abs. 1 UAbs. 1 lit. a TrRL 2013
• aa) Merkmale und Anknüpfungspunkt des Art. 13 Abs. 1 UAbs. 1 lit. a
• (1) Recht auf Erwerb von Aktien
• (2) Fälligkeit
• (3) Förmliche Vereinbarung
• (4) Aktie als Regelungssubjekt
• (aa) Aktie
• (bb) Geregelter Markt in Abgrenzung zu MTF, OTF und OTC
• (5) Zwischenergebnis
• bb) Art. 13 Abs. 1 UAbs. 1 lit. a, Abs. 1b UAbs. 1 TrRL 2013
• (1) Übertragbare Wertpapiere
• (aa) Wertpapier
• (bb) Kategorien und kapitalmarktmäßige Handelbarkeit
• (cc) Typologie übertragbarer Wertpapiere
• (i) Aktien
• (ii) Aktienzertifikate
• (iii) Aktien gleichzustellende Wertpapiere
• (iv) Schuldverschreibungen und Schuldtitel
• (v) Sonstige Wertpapiere
• (dd) Ausnahme von Geldmarkt- und Zahlungsinstrumenten
• (ee) Zwischenergebnis
• (2) Derivate
• (aa) Optionen
• (bb) Terminkontrakte (futures)
• (cc) Swaps
• (dd) Zinsausgleichsvereinbarungen (forward rate agreements)
• (ee) Differenzgeschäfte (contracts for differences)
• (ff) Alle anderen Kontrakte oder Vereinbarungen mit vergleichbarer wirtschaftlicher Wirkung, die physisch oder bar abgewickelt werden können
• cc) Zwischenergebnis
• e) Finanzinstrumente im Rahmen von Art. 13 Abs. 1 UAbs. 1 lit. b TrRL 2013
• aa) Finanzinstrumente mit vergleichbarer wirtschaftlicher Wirkung
• bb) „Vergleichbare wirtschaftliche Wirkung“
• (1) „Vergleichbare wirtschaftliche Wirkung“ am Beispiel der Option
• (aa) Physischer Ausgleich
• (bb) Barausgleich
• (i) Wirtschaftliche Situation
• (ii) Mitteilungspflicht
• (cc) Vergleichbarkeit
• (2) Vergleichbare wirtschaftliche Wirkung bei weiteren Finanzinstrumenten
• (aa) Übertragbare Wertpapiere
• (i) Aktien und Aktien gleichzustellende Wertpapiere sowie Aktienzertifikate
• (ii) Schuldverschreibungen und Schuldtitel
• (iii) Sonstige Wertpapiere
• (bb) Terminkontrakte (futures)
• (cc) Swaps
• (dd) Zinsausgleichsvereinbarungen (forward rate agreements)
• (ee) Differenzgeschäfte (contracts for differences)
• (ff) Alle anderen Kontrakte oder Vereinbarungen mit vergleichbarer wirtschaftlicher Wirkung, die physisch oder bar abgewickelt werden können
• cc) Abgrenzung von Art. 13 Abs. 1 UAbs. 1 lit. a und b
• dd) Zwischenergebnis
• f) Auffangtatbestand Art. 13 Abs. 1 UAbs. 1, Abs. 1b UAbs. 1 lit. g
• aa) Mögliche Anknüpfungspunkte der vergleichbaren wirtschaftlichen Wirkung
• bb) Vergleichbare wirtschaftliche Wirkung im Unterschied zu Art. 13 Abs. 1 UAbs. 1 lit. b
• cc) Erfasste Finanzinstrumente
• (1) Repo-Geschäfte
• (2) Wertpapierpensionsgeschäfte
• (3) Wertpapierleihe (Wertpapierdarlehen)
• (4) Vorkaufsrechte
• (5) Bedingte Verträge und Vereinbarungen (außer Optionen und futures)
• (6) Hybride Instrumente
• (7) Kombinierte Instrumente
• (8) Aktionärsvereinbarungen
• (9) Sonstige Instrumente
• dd) Zwischenergebnis
• II. Berechnung, Frist, Ausnahmen und Sanktionen
• 1. Berechnungsmethoden
• a) Finanzinstrumente in Bezug auf einen Aktienkorb oder einen Index
• b) Finanzinstrumente mit Barausgleich
• 2. Aggregation
• 3. Mitteilungsfrist
• 4. Ausnahmen bei mitteilungspflichtigen Finanzinstrumenten
• 5. Sanktionen
• 6. Sonstiges
• 7. Zwischenergebnis
• Kapitel 3 Mitteilungspflichten bei Finanzinstrumenten nach dem WpHG
• I. Einführung
• II. Finanzinstrumente im WpHG vor dem TUG 2015
• III. Finanzinstrumente im WpHG nach dem TUG 2015 und 2. FiMaNoG
• 1. Mitteilungsschwellen und Anknüpfungspunkt gemäß § 33 WpHG
• 2. (Finanz-)Instrumente im Rahmen der §§ 38, 39 WpHG
• a) Finanzinstrumente gemäß § 38 Abs. 1 S. 1 Nr. 1, 2 WpHG
• b) Berechnung und Formalia bei Finanzinstrumenten gemäß § 38 WpHG
• c) Zusammenrechnung gemäß § 39 WpHG
• IV. Zwischenergebnis
• Teil III Ergebnis und de lege ferenda
• Kapitel 1 Zusammenfassung
• Kapitel 2 Fazit und Ausblick