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John Law

Économiste et homme d’État

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Antoin E. Murphy

Antoin E. Murphy nous livre ici la biographie intellectuelle d’une des personnalités les plus fascinantes de l’Europe de l’Ancien Régime, John Law (1671-1729). John Law chercha fortune à Londres, dont il s’enfuit en 1695. On le retrouve ensuite aux plus belles tables de jeu de l’Europe. Tout autre que lui se serait satisfait de cette vie de luxe et d’oisiveté, mais John Law avait une vision. Il croyait que l’économie basée sur les pièces d’or et d’argent allait irrémédiablement s’effacer devant un monde nouveau où les billets émis par les banques et les papiers de crédit seraient désormais la seule monnaie en circulation.
Cette vision, il voulut tout d’abord la partager avec le parlement écossais, sans succès. Il la proposa ensuite au duc de Savoie, puis une première fois au roi de France, en vain. La mort de ce dernier, en 1715, et la situation financière exécrable dans laquelle il laissait la France allait toutefois offrir à Law une nouvelle opportunité. Avec l’amitié et la confiance de Philippe d’Orléans, le Régent, John Law bâtit son système qui allait révolutionner son époque en créant une nouvelle monnaie et en provoquant le premier boom et krach boursiers en Europe.
En resituant l’homme dans le contexte de son époque, en expliquant ses théories économiques au regard de celles de notre temps, Antoin E. Murphy nous invite à redécouvrir cet auteur essentiel pour comprendre l’origine et les risques des instruments financiers modernes.

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CHAPITRE XVII - Les mesures du 21 mai 1720 319

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CHAPITRE XVII Les mesures du 21 mai 1720 Je l'ai vu vif [Law], je l'ai vu mort, je l'ai vu vif aprs sa mort (Journal et ritmoires de Mathieu Marais) Alors que Law et ses partisans avaient pris des positions sur les ac- tions et contrats ä termes de la Compagnie des Mers du Sud et de la Compagnie des Indes orientales ainsi que sur des marchandises comme le cuivre et le tabac, des täches bien plus importantes les attendaient par ailleurs.' Au premier rang figuraient des mesures qui visaient ä assainir le systöme financier fran9ais. Selon le tömoignage postörieur de Law, elles ötaient reportöes depuis le mois de mars. II y avait trop de papier-monnaie en circulation, sous la forme de billets de banque et d'actions, et le mar- chö financier ötait en döcalage avec Pöconomie reelle. Möme si celle-ci avait connu une croissance non nögligeable, elle n'avait pu suivre la hausse effrönöe du marchö financier. 11 fallait absolument refroidir le marchö financier pour le rendre plus conforme ä la situation öconomique reelle. Law prösenta des propositions allant dans ce sens dans l'« Arrest du Conseil d'Estat du Roy du vingt-uniöme May 1720 concernant les actions de la Compagnie des Indes, & les billets de banque ». La date du 21 mai a son importance car il s'agissait du mardi de la semaine de la Pentecöte, pöriode pendant laquelle la plupart des membres du Conseil de Rögence ötaient...

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