Die Begrenzung von Managergehältern unter besonderer Berücksichtigung der Instituts-Vergütungsverordnung

Inhaltsverzeichnis

• Cover
• Titel
• Copyright
• Autorenangaben
• Über das Buch
• Zitierfähigkeit des eBooks
• Vorwort
• Inhaltsübersicht
• Inhaltsverzeichnis
• Einleitung
• I. Mediale Betrachtung
• 1. Zeitungen
• 2. Studien
• 3. Aktuelle Beispiele
• II. Nationale politische Regulierungsbestrebungen
• 1. Offenlegungsvorgaben
• 2. Nachhaltige Unternehmensentwicklung
• 3. Mitbestimmung der Hauptversammlung
• 4. Obergrenze der variablen Vergütung
• 5. Zusammenfassung
• III. Europäische Regulierungsmaßnahmen
• 1. Institute
• 2. Versicherungsunternehmen
• 3. Kapitalverwaltungsgesellschaften
• 4. Wertpapierdienstleistungsunternehmen
• 5. Gemeinsamkeiten
• IV. Aufbau und Ziel der Arbeit
• 1. Hintergrund der Themenwahl
• 2. Aufbau
• 3. Ziel
• 1. Kapitel: Übersicht über die gesetzlichen Regelungen
• I. Instituts-Vergütungsverordnung
• 1. Internationale Regulierungsinitiativen
• a) Financial Stability Board
• b) Baseler Ausschuss für Bankenaufsicht
• 2. Europarechtliche Bestimmungen
• a) Richtlinie 2010/76/EU (CRD III)
• b) CRD IV-Maßnahmenpaket
• 3. Nationale Umsetzung
• a) Maßnahmenpaket der Bundesregierung
• b) Instituts-Vergütungsverordnung 2010
• c) CRD IV-Umsetzungsgesetz
• d) Instituts-Vergütungsverordnung 2013
• II. Versicherungs-Vergütungsverordnung
• III. Finanzmarktstabilisierungsgesetz
• 1. Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz
• 2. Finanzmarktstabilisierungsfondsverordnung
• IV. Kapitalanlagegesetzbuch
• 1. Europarechtliche Vorgaben
• a) Richtlinie 2011/61/EU (AIFMD)
• b) Richtlinie 2009/65/EG (OGAW)
• 2. Nationale Umsetzung
• V. Aufsichtsrechtliche Verwaltungsvorschriften
• 1. Mindestanforderungen an die Compliance-Funktion und die weiteren Verhaltens-, Organisations- und Transparenzpflichten nach §§ 31 ff. WpHG für Wertpapierdienstleistungsunternehmen (MaComp)
• 2. Mindestanforderungen an das Risikomanagement (MaRisk)
• VI. Gesellschaftsrechtliche Vorgaben
• 1. Aktiengesetz
• 2. Deutscher Corporate Governance Kodex
• 3. Sonstige gesellschaftsrechtliche Vergütungsvorgaben
• 2. Kapitel: Analyse der Instituts-Vergütungsverordnung
• I. Anwendungsbereich
• 1. Institutsspezifischer Anwendungsbereich
• a) Erfasste Institute
• aa) Kreditinstitute und Finanzdienstleistungsunternehmen
• bb) Zweigniederlassungen
• b) Bedeutende Institute
• aa) § 1 Abs. 2 InstitutsVergV a.F.
• bb) § 17 InstitutsVergV
• 2. Persönlicher Anwendungsbereich
• a) Geschäftsleiter
• b) Mitarbeiter
• c) Risk-Taker
• d) Sonderfall: Interim-Manager
• II. Zuständigkeit
• 1. Gesellschaftsrechtliche Konflikte
• a) Kompetenzverteilung nach aktienrechtlichen Vorgaben
• b) Kompetenzdurchbrechung bei Risk-Takern
• 2. Vergütungskontrollausschuss
• a) Notwendige Einrichtung
• b) Besetzung
• aa) Anzahl
• bb) Persönliche Qualifikation der Ausschussmitglieder
• III. Ausgestaltung der Vergütungssysteme und der Vergütung
• 1. Angemessenheit der Vergütungssysteme und der Vergütung
• a) Keine Anreize zur Eingehung unverhältnismäßiger Risiken
• aa) Keine signifikante Abhängigkeit
• bb) Golden Parachutes und Übergangsgelder
• b) Zahlungen im Zusammenhang mit einer vorzeitigen Beendigung
• c) Keine garantierte variable Vergütung
• d) Angemessenes Verhältnis von fixer und variabler Vergütung
• e) Angemessenes Verhältnis zu Aufgabe und Leistung des Geschäftsleiters sowie zur Lage des Instituts
• aa) Aufgaben des Geschäftsleiters
• bb) Leistung des Geschäftsleiters
• cc) Lage der Gesellschaft
• dd) Sonstige Kriterien
• ee) Üblichkeit der Vergütung
• (1) Horizontaler Vergleich
• (2) Vertikaler Vergleich
• f) Begrenzungsmöglichkeit
• g) Herabsetzungsmöglichkeit
• h) Maßgebliche Erfolgsparameter
• i) Keine Absicherungsmaßnahmen
• 2. Nachhaltigkeit der Vergütung
• a) Wahl der Vergütungsparameter
• b) Mehrjährige Bemessungsgrundlage
• aa) Mehrjährigkeit des Bemessungszeitraums
• bb) Soll-Vorschrift
• c) Zurückbehaltung
• aa) Zurückbehaltung (deferral)
• (1) Höhe des zu streckenden Betrags
• (2) Zurückbehaltungszeitraum
• (3) Rechtsnatur der variablen Vergütung während des Zurückbehaltungszeitraums
• (4) Sonderfall: Ausscheiden eines Geschäftsleiters
• bb) Einfluss der Unternehmensentwicklung
• (1) Instrumente
• (2) Sperrfrist
• cc) Malus-Regelungen
• (1) Umfang der betroffenen Vergütung
• (2) Malus-Kriterien
• d) Ermessensabhängige Leistungen zur Altersversorgung
• aa) Nicht ruhestandsbedingte Beendigung
• bb) Ruhestandsbedingte Beendigung
• IV. Formvorschrift und Anpassungspflicht
• 1. Formvorgaben
• 2. Anpassung bestehender Vereinbarungen
• a) Anzupassende Vereinbarungen
• aa) Alt- und Neuverträge
• bb) Auslegung der Vereinbarungen
• cc) Auseinanderfallen von Verdienst, Festsetzung und Auszahlung
• b) Umfang der Hinwirkungspflicht
• aa) Gutachter
• bb) Konkrete Erfolgsaussichten
• cc) Hinwirkungspflicht
• c) Anpassungsoptionen
• aa) Einvernehmliche Vertragsanpassung
• (1) Freiwillige Anpassung
• (2) Zustimmungspflicht aus Treuepflicht
• bb) Einseitige Vertragsanpassungsmöglichkeiten
• (1) Änderungskündigung
• (2) Anpassung wegen Störung der Geschäftsgrundlage nach § 313 BGB
• cc) Anpassung von Sprecherausschussrichtlinien
• d) Erstreckung der Anpassungsbemühungen auf die Obergrenze von variabler zu fixer Vergütung
• V. Kontrolle der Vergütungssysteme
• 1. Interne Kontrollmöglichkeiten
• a) Vergütungskontrollausschuss
• b) Vergütungsbeauftragter
• aa) Organisatorische Einbindung des Vergütungsbeauftragten
• bb) Aufgaben
• 2. Externe Kontrolle
• a) Nationale Aufsichtsbehörde
• b) Offenlegungspflichten
• aa) CRR-Institute
• bb) Nicht-CRR-Institute
• VI. Rechtsfolgen bei Verstößen
• 1. Haftung des Aufsichtsrats
• 2. Anordnungsbefugnisse der BaFin
• a) Anordnungsbefugnis gemäß § 25a Abs. 2 Satz 2 KWG
• b) Anordnungsbefugnis gemäß § 45b Abs. 1 Satz 1 KWG
• aa) Verhältnis zur Anordnung nach § 25a Abs. 2 Satz 2 KWG
• bb) Maßnahmenkatalog
• 3. Eingriffsbefugnisse der BaFin
• a) Befugnisse
• aa) Beschränkung des Gesamtbetrags der variablen Vergütung
• bb) Untersagung der Auszahlung variabler Vergütungsbestandteile
• b) Voraussetzungen für die Anordnung von Maßnahmen
• aa) Unterschreitung der aufsichtlichen Kennziffern
• bb) Drohende Unterschreitung der Eigenkapital- und Liquiditätsanforderungen
• c) Frist
• d) Kausalität
• e) Ermessen
• f) Auswirkung der Anordnung auf den einzelnen Geschäftsleiter
• 4. Bußgelder
• 3. Kapitel: Analyse der weiteren Vergütungsvorgaben und Überlegungen de lege ferenda
• I. Anwendungsbereich
• 1. Erfasste Gesellschaftsformen
• a) Rechtsformbezogene Gesetze
• b) Rechtformneutrale Regelungen
• aa) Instituts-Vergütungsverordnung
• bb) Versicherungs-Vergütungsverordnung
• cc) Kapitalanlagegesetzbuch
• dd) Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz
• ee) MaComp
• c) Überlegungen de lege ferenda
• aa) Personen(handels)gesellschaften
• bb) Kapitalgesellschaften
• cc) Sonderfall: GmbH & Co. KG
• 2. Bedeutende Unternehmen
• a) Abgrenzung nach Bilanzsumme
• b) Abgrenzung nach Gesellschaftsform
• c) Keine ausdrückliche Abgrenzung
• d) Prozentualer Anteil staatlicher Beteiligung
• e) Überlegungen de lege ferenda
• 3. Persönlicher Anwendungsbereich
• a) Erfasster Personenkreis
• aa) Geschäftsführende Organmitglieder
• bb) Aufsichtsräte
• cc) Mitarbeiter
• dd) Risk-Taker
• (1) Versicherungs-Vergütungsverordnung
• (2) Kapitalanlagegesetzbuch
• b) Überlegungen de lege ferenda
• aa) Persönlicher Anwendungsbereich
• bb) Bezeichnung
• II. Zuständigkeit
• 1. Formelle Zuständigkeit
• a) Gesellschaftsrechtliche Vorgaben
• b) Deutscher Corporate Governance Kodex
• c) § 37 KAGB
• d) § 3 Abs. 1 Satz 4 und 5 VersVergV
• e) MaComp
• 2. Zuständigkeitsverlagerung auf die Hauptversammlung
• a) Aktuelle Rechtslage
• aa) § 120 Abs. 4 AktG
• (1) Fakultative Abstimmung
• (2) Beschlussgegenstand
• (3) Keine bindende Wirkung
• bb) Deutscher Corporate Governance Kodex
• b) Entwicklungen
• aa) Nationale Ebene
• (1) Jährliche Abstimmung
• (2) Verbindliche Wirkung
• (α) Missbilligung
• (β) Billigung
• (3) Angabe der Obergrenze
• bb) Europarechtliche Ebene
• c) Ländervergleich
• aa) Großbritannien
• bb) Vereinigte Staaten von Amerika
• cc) Schweiz
• dd) Weitere Länder
• d) Überlegungen de lege ferenda
• III. Ausgestaltung der Vergütung
• 1. Versicherungs-Vergütungsverordnung
• a) Angemessenheit
• aa) Ausrichtung an Unternehmensstrategien
• bb) Angemessene Berücksichtigung von Aufgabe und Leistung des Geschäftsleiter sowie Lage des Unternehmens
• cc) Vermeidung negativer Anreize
• dd) Angemessenes Verhältnis von fixer und variabler Vergütung
• ee) Vergütungsparameter und Erfolgsbeiträge
• ff) Hedgingverbot
• b) Nachhaltigkeit
• aa) Wahl der Vergütungsparameter
• bb) Zurückbehaltungsvorschriften
• cc) Malus-Regelung
• dd) Ermessensabhängige Leistungen zur Altersversorgung
• 2. § 87 Abs. 1 und 2 AktG
• a) Bezugspunkte des Angemessenheitsgebots
• b) Vergütungsobergrenze
• c) Vergütungsstruktur
• d) Mehrjähriger Bemessungszeitraum
• e) Ausgestaltung des Nachhaltigkeitserfordernisses
• f) Begrenzungsmöglichkeit
• g) Zulässigkeit einzelner Zahlungen
• aa) Antritts- und Halteprämien
• bb) Ermessens- und Anerkennungsprämien
• cc) Abfindungen
• h) Herabsetzung nach § 87 Abs. 2 AktG
• aa) Verschlechterung der Lage der Gesellschaft
• bb) Unbilligkeit der Weitergewährung
• cc) Herabsetzung auf angemessene Vergütung
• 3. Kapitalanlagegesetzbuch und Leitlinien für solide Vergütungspolitiken unter Berücksichtigung der AIFMD
• a) Allgemeine Anforderungen an die Risikoausrichtung
• aa) Strategiekonformität
• bb) Freiwillige Altersversorgungsleistungen
• cc) Unzulässige Leistungen
• dd) Persönliches Hedging
• b) Spezifische Anforderungen
• aa) Angemessenes Verhältnis von fixer und variabler Vergütung
• bb) Wahl der Vergütungsparameter
• cc) Mehrjähriger Bemessungszeitraum
• dd) Zurückbehaltung
• (1) Zeitlicher Horizont
• (2) Zurückzustellender Anteil
• (3) Zeitpunkt des Bezugs
• (4) Sperrfrist
• (5) Form der zurückbehaltenen variablen Vergütung
• ee) Malus-Regelung
• 4. Modul BT 8 MaComp
• a) Ausgestaltung der Vergütungssysteme
• b) Angemessenheitsvorgaben
• c) Nachhaltigkeitsempfehlungen
• d) Wahl der Vergütungsparameter
• e) Unzulässige Ausgestaltungen
• 5. Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz
• a) Begrenzung der Vergütung
• b) Herabsetzung der Vergütung
• c) Verbotene Leistungen
• aa) Keine rechtlich nicht gebotenen Abfindungen
• bb) Keine Leistungen aus Anlass eines Kontrollwechsels
• cc) Keine Leistungen bei vorzeitiger Beendigung
• dd) Keine Leistungen im freien Ermessen
• 6. Überlegungen de lege ferenda
• a) Allgemeine Anforderungen
• aa) Anpassung an Unternehmensstrategien
• bb) Vergütungsparameter und Erfolgsbeiträge
• cc) Angemessenes Verhältnis zur Aufgabe und Leistung des Managers sowie zur Lage der Gesellschaft
• dd) Angemessenes Verhältnis von fixer und variabler Vergütung
• ee) Zulässigkeit einzelner Vergütungen
• (1) Sign-on und Retention Boni
• (2) Abfindungszahlungen
• (3) Golden Parachutes
• (4) Ermessens- und Anerkennungsprämien
• ff) Mehrjähriger Bemessungszeitraum
• gg) Begrenzungsmöglichkeit
• hh) Herabsetzungsmöglichkeit
• ii) Verbot von Absicherungs- und Gegenmaßnahmen
• b) Besondere Anforderungen an bedeutende Unternehmen
• aa) Zwingendes Erfordernis einer variablen Vergütung
• bb) Zurückbehaltung
• cc) Malus-Regelung
• dd) Ermessensabhängige Leistungen zur Altersversorgung
• IV. Anpassungspflichten
• 1. Aktiengesetz
• 2. Versicherungs-Vergütungsverordnung
• 3. Kapitalanlagegesetzbuch
• 4. MaComp
• 5. Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz
• 6. Überlegungen de lege ferenda
• V. Kontrolle
• 1. Interne Kontrolle
• a) Aufsichtsrat
• b) Hauptversammlung
• c) Eigene Kontrollorgane
• aa) Vergütungsausschuss nach § 4 Abs. 7 VersVergV
• (1) Pflicht zur Errichtung
• (2) Besetzung
• (3) Zuständigkeit
• bb) Vergütungsausschuss nach Kapitalanlagegesetzbuch
• (1) Errichtung des Vergütungsausschusses
• (2) Zusammensetzung und Aufgabe
• cc) Überwachungsaufgaben der Compliance-Funktion
• 2. Extern
• a) Aufsichtsbehörden
• b) Öffentlichkeit
• aa) Offenlegungspflichten gesellschaftsrechtlicher Vergütungen
• bb) Offenlegung nach dem Deutschen Corporate Governance Kodex
• cc) Offenlegungspflicht nach § 4 Abs. 8 VersVergV
• dd) Offenlegungspflichten nach den Leitlinien für solide Vergütungspolitiken unter Berücksichtigung der AIFMD
• 3. Überlegungen de lege ferenda
• a) Interne Kontrolle
• b) Externe Kontrolle
• VI. Rechtsfolgen bei Verstößen
• 1. Nichtigkeit der Verträge
• 2. Schadensersatzansprüche der Gesellschaft
• a) Schadensersatzpflicht des Aufsichtsrats
• b) Schadensersatzpflicht des Vorstands
• 3. Eingriffsbefugnisse der BaFin
• a) Versicherungsaufsichtsgesetz
• b) Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz
• c) Kapitalanlagegesetzbuch
• 4. Strafandrohung
• 5. Überlegungen de lege ferenda
• Zusammenfassung
• Literaturverzeichnis