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Die Ausschüttungspolitik europäischer Unternehmen

Eine empirische Untersuchung

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David Müller

David Müller untersucht in seinem Buch die Ausschüttungspolitik börsennotierter Unternehmen der Länder Deutschland, Frankreich, Großbritannien, Italien und Spanien. Nach einer Aufarbeitung grundlegender Literatur aus Theorie und Empirie beschreibt der Autor zunächst die Entwicklung der Ausschüttungspolitik im Zeitraum von 1990 bis 2009. Daran anschließend stellt er dar, wie die Entwicklung der Ausschüttungspolitik, insbesondere die vermehrte Durchführung von Aktienrückkäufen, zu erklären ist. Er geht der Frage nach, ob Dividenden Aktienrückkäufe ersetzen, und analysiert, inwiefern eine Eigentümerorientierung der Ausschüttungspolitik gegeben ist. Hierbei finden Agency-theoretische Aspekte eine besondere Berücksichtigung.

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2: Definition Kennzahlen Thomson Financial Daten- feld Bezeichnung Bezeichnung Thomson Financial Definition 04751 Aktienrückkauf- aufwendungen Common/Preferred Redeemed, Retired, Converted, Etc. – represents funds used to decrease the outstanding shares of common and/or preferred stock. It includes but is not restricted to: • Purchase of treasury shares • Repurchase of stock • Conversion of preferred stock into common stock • Retirement of preferred stock • Exchange of common stock for debentures 05376 Dividenden- ausschüttung Common Dividends (Cash) – represent the total cash common dividends paid on the company’s common stock during the fiscal year, including extra and special dividends. If the company has ESOP preferred stock, the dividends paid will be the full amount shown on the cash flow. It excludes: • Dividends paid to minority shareholders 05301 Anzahl ausgegebener Aktien Common Shares Outstanding – represent the number of shares outstanding at the company’s year end. It is the difference between issued shares and treasury shares. 01706 Jahres-überschuss Net Income After Preferred Dividends (Basic EPS) – represents the net income after preferred dividends that the company uses to calculate its basic earnings per share. 294 Daten- feld Bezeichnung Bezeichnung Thomson Financial Definition 05002 Aktienpreis – Hoch Market Price - High – represents the highest price in the calendar year for U.S. corporations and fiscal year for non-U.S. corporations. 05003 Aktienpreis – Niedrig Market Price - Low – represents the highest price in the calendar year for U.S. corporations and fiscal year for non-U.S. corporations. 09306 Markt-/Buchwert- Verhältnis des Eigenkapitals Price/Book Value Ratio - Avg High-Low (Market Price-High + Market Price-Low /...

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