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Unternehmensbewertung bei Insolvenzrisiko

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Tobias Friedrich

Die Berücksichtigung von Insolvenzrisiken in der Unternehmensbewertung stellt eine praxisrelevante und zugleich theoretisch ungeklärte Problemstellung dar: Es herrscht Unsicherheit darüber, welcher Bewertungskalkül heranzuziehen ist. Der Autor stößt mit seinem Buch in diese Lücke, indem er die bestehenden Lösungsansätze systematisiert und kritisch diskutiert. Basierend auf diesen Erkenntnissen entwickelt er ein Discounted Cashflow-basiertes Bewertungsmodell unter Berücksichtigung von Insolvenzrisiken und -kosten. Der Brückenschlag zwischen theoretischer Fundierung und praktischer Anwendbarkeit gelingt dadurch, dass die stochastische Struktur der Cashflows anhand von Polynomialmodellen expliziert wird.
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Literaturverzeichnis

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Aders, Christian/Schröder, Jakob (2004): Konsistente Ermittlung des Fortführungswerts bei nominellem Wachstum, in: Richter, Frank/Timmreck, Christian (Hrsg.): Unternehmensbewertung – Moderne Instrumente und Lösungsansätze, Stuttgart, S. 99–116.

Aders, Christian/Wagner, Marc (2004): Kapitalkosten in der Bewertungspraxis: Zu hoch für die “New Economy” und zu niedrig für die “Old Economy”, in: FB, 6. Jg., S. 30–42.

Alexander, Gordon J. (1980): Applying the Market Model to Long-Term Corporate Bonds, in: JFQA, Vol. 15, S. 1063–1080.

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