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Phasenmodelle und Investmentstilanalyse von Hedge- und Investmentfonds

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Katharina Seiler

Hedge Fonds werden häufig als eine überlegene Anlagealternative zu traditionellen Fonds gesehen, da es ihnen gelingen soll, Portfolios gegen negative Markteinflüsse abzusichern. In diesem Kontext ist zu hinterfragen, ob Hedge-Fonds-Renditen phasenabhängig erklärt und ob Hedge-Fonds-Phasen von traditionellen Marktphasen abgeleitet werden können. Sollte sich z.B. erweisen, dass auch Hedge-Fonds-Renditen einer Phasenabhängigkeit ausgesetzt sind, würde der Glaube an die Überlegenheit von Hedge Fonds deutlich relativiert werden. Anhand unterschiedlicher Phasenmodelle wird in dieser Arbeit gezeigt, dass auch bei Hedge Fonds neben Phasen hoher Gewinne ebenso Phasen dramatischer Verluste auftreten. Hedge Fonds scheinen im Mittel diesen Phasen eher hilflos ausgesetzt zu sein.
Aus dem Inhalt: Hedge- und Investmentfonds – Stilanalyse zur Identifikation von Fondsanlagestilen – Phasenmodelle zur Erklärung der Fondsrendite – Klassifikation der Fonds nach Phasenabläufen – Phasenabhängige Renditemodellierung anhand von Stilfaktoren.