Alternative Freiverkehrssegmente im Kapitalmarktrecht
Zugleich ein Beitrag zur rechtsökonomischen Analyse emittentenbezogener Regulierung durch einen Marktveranstalter und zum System der Segmentierung
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Philipp Storm
Kapitel 5 Einordnung in das kapitalmarktrechtliche System der Marktsegmente 197
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Kapitel 5 Einordnung in das kapitalmarktrechtliche System der Marktsegmente Kapitel 5 Einordnung in das kapitalmarktrechtliche System der Marktsegmente Alternative Freiverkehrssegmente stellen Institutionen des Kapitalmarktes dar, die auf einer intermediären und regulierenden Tätigkeit des Marktveranstalters beruhen1015. Für sie hat sich eine Regulierung auf der Grundlage des Freiver- kehrs der Börsen als typisches Charakteristikum erwiesen1016. Anknüpfend an 1015 Zum Verständnis von Marktplätzen als Wertpapierdienstleistung vgl. Seitz, AG 2004, 497, 498; Spindler, WM 2002, 1325, 1337; Mues, Börse als Unternehmen, 1999, S. 23 ff., 109 ff.; grundlegend bereits Hopt/Baum, in: Hopt/Rudolph/Baum (Hrsg.), Börsenreform, 1997, S. 380. 1016 Zur Eigenschaft alternativer Freiverkehrssegmente als Teilbereiche des Freiverkehrs s. Deutsche Börse AG, Entry Standard, 2006, S. 4; Börse München, M:access, 2005, S. 5; BÖAG, Premium Capital Port, 2006, S. 2, 3; ebenso Assmann, in: Assmann/Schneider (Hrsg.), WpHG, 2006, § 15 WpHG Rn. 43; Versteegen, in: KK-WpHG, 2007, § 2 WpHG Rn. 181; Claussen, Bank- und Börsenrecht, 2008, § 6 Rn. 66; von Rosen, in: Assmann/Schütze (Hrsg.) Hdb KAR, 2007, § 2 Rn. 217; Schanz, Börseneinführung, 2007, § 11 Rn. 60, 66; Harrer/Müller, WM 2006, S. 653, 657 ff.; Leuring/Simon, NJW-Spezial 2006, S. 27; Siller, Kapitalmarktrecht, 2006, § 2, S. 83; Buck-Heeb, Kapi- talmarktrecht, 2007, § 10 Rn. 472; Grunewald/Schlitt, Kapitalmarktrecht, 2007, § 10 S. 210; Schlitt/Schäfer, AG 2006, S. 147; Oelke, BKR 2006, S. 7, 9; Sudmeyer/Rückert/ Ku- the, BB 205, S. 2703; Linn, Der Aufsichtsrat 2005, S. 10; Schwichtenberg, AG 2005, S....
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