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Erklärungsansätze für NAV-Spreads und deren Implikationen für das Management von REITs

Auf Basis einer empirischen Untersuchung des pan-EU-REIT-Marktes

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Michael Müller

Dieses Buch beschäftigt sich mit dem Problem des Auseinanderfallens von Aktienpreis und Net Asset Value (NAV) bei Real Estate Investment Trusts (REITs). Zur Ursachenanalyse differenziert der Autor dieses als «NAV-Spread» bekannte Phänomen erstmalig in drei Hauptkomponenten. Diese verdichtet er zu einem innovativen, ganzheitlichen Erklärungsmodell, mit dem er 70 Prozent des NAV-Spreads erklären kann. Als Grundlage dient der bislang umfassendste EU-REIT-Datensatz (rd. 65 Prozent des Gesamtmarktes). Die gewonnenen Erkenntnisse betrachtet der Autor aus Perspektive des Unternehmens und stellt die Bedeutung bzw. Chancen und Risiken für das wertorientierte Management des REITs heraus. Zur Verwendung der Ergebnisse in der Praxis gibt er abschließend konkrete Handlungsempfehlungen.
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Rechtsquellenverzeichnis

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Belgien

Code des Impôts sur les Revenus 1992 (CIR 1992) vom 10. April 1992, Moniteur Belge, 30. Juli 1992, S. 17.120 zuletzt geändert durch Gesetz vom 9. Februar 2009.

Loi Relative à Certaines Formes de Gestion Collective de Portefeuilles d’Investissement (L 2004-07-20/45) vom 20. Juli 2004, Moniteur Belge, 9. März 2005, S. 9.632 zuletzt geändert durch Gesetz vom 16. März 2009.

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