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Wirtschaftspolitik im Wandel der Zeit

Festschrift für Reinhard Neck zum 65. Geburtstag

Norbert Wohlgemuth and Dmitri Blüschke

Aus Anlass des 65. Geburtstages von Reinhard Neck im Mai 2016 folgen wir der akademischen Tradition der Veröffentlichung einer Festschrift zu Ehren des Jubilars. Der berufliche Werdegang von Reinhard Neck beginnt mit einer Stelle als Universitätsassistent am Institut für Volkswirtschaftstheorie und -politik der Wirtschaftsuniversität Wien. Nach zahlreichen Stationen ist Reinhard Neck seit 1997 Ordentlicher Universitätsprofessor für Volkswirtschaftslehre an der Universität Klagenfurt.

Das Interesse für kontrolltheoretische Fragen im Bereich der Wirtschaftspolitik ist für Reinhard Neck ein wichtiger Begleiter in seinem wissenschaftlichen Leben geworden. Im Laufe der Zeit kamen zahlreiche weitere Themen aus verschiedenen Bereichen der Volkswirtschaftslehre dazu, wie zum Beispiel aus der Spieltheorie, der angewandten Ökonometrie, der Finanzpolitik, aber auch aus anderen Fächern wie der Philosophie und der Soziologie.

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Klaus Weyerstrass & Dmitri Blueschke - EuroMod: a macroeconomic model of a “mini Euro area”

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Klaus Weyerstrass & Dmitri Blueschke

EuroMod: a macroeconomic model of a “mini Euro area”

Abstract: In this paper we apply the dynamic games framework to a monetary union. We use a small nonlinear four-country macroeconomic model of an economic and monetary union (EuroMod) for analysing the interactions between the fiscal policy-makers and the central bank, assuming different objective functions of these decision makers. Using the OPTGAME algorithm we calculate solutions for two game strategies: one cooperative (Pareto optimal) and one non-cooperative game type (the Nash game for the feedback information pattern).

Key Words: Fiscal union; Monetary union; Dynamic games; Open economy macroeconomics.

1. Introduction

Since the outbreak of the economic crisis of 2008–2009 (the “Great Recession”) and the subsequent public debt crisis, the economic development of several countries in the Euro area has been relatively unstable and uneven. At the beginning of this crisis policy makers tried to cooperate and to use coordinated anti-cyclical fiscal and monetary policies to reduce the negative impacts of the crisis, giving high importance to cushioning the GDP decline and to reducing unemployment. Unfortunately, not least due to these expansionary fiscal policies in conjunction with the working of automatic stabilisers, the public debt situation worsened dramatically, giving rise to a severe sovereign debt crisis in some Euro area countries since 2010. During this public debt crisis politicians have debated hotly on the best way to overcome the crisis. Hence, the Euro...

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