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Die Bedeutung von MAC-Klauseln für den deutschen Unternehmenskaufvertrag

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Alexander Schmoz

Da in Deutschland vom Grundsatz her eine gesetzliche Risikoverteilung vorhanden ist, stellt sich die Frage, welche Bedeutung MAC-Klauseln überhaupt für den deutschen Unternehmenskaufvertrag haben. Vor diesem Hintergrund erläutert dieses Buch systematisch die Bedeutung von letztendlich notwendigen Material Adverse Change-Klauseln (sog. MAC-Klauseln) für den deutschen Unternehmenskaufvertrag. Insbesondere arbeitet der Autor dabei die jeweiligen Stärken und Schwächen der gesetzlichen Risikoverteilung und der vertraglichen Risikoverteilung durch MAC-Klauseln heraus.

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F. Fazit

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Als gesetzlicher Anknüpfungspunkt für eine wesentlich nachteilige Verände- rung zwischen Signing und Closing bzw. zwischen Abgabe des Übernahme- angebotes und Ablauf der Annahmefrist die sich auf das Zielunternehmen auswirkt, bleibt, wenn überhaupt, nur das Rechtsinstitut der Störung der Geschäftsgrundlage gem. § 313 BGB. Gerade vor dem Hintergrund der deutlichen Schwächen einer Störung der Geschäftsgrundlage und dem Umstand, dass im Rahmen eines öffentlichen Übernahmeangebotes unklar ist, ob eine Störung der Geschäftsgrundlage überhaupt Anwendung findet, kann sich auf dieses Rechtsinstitut nicht ver- lassen werden. Um dem Interesse des Mandanten gerecht zu werden, muss daher aus diesem Grund im Rahmen des Unternehmenskaufvertrages bzw. im Rahmen der Ausgestaltung des Übernahmeangebotes im Hinblick auf die Risikoverteilung mit einer passenden Gestaltung reagiert werden. Bei richtiger Gestaltung sind MAC-Klauseln die passende Antwort. Denn mit solchen Klauseln kann im Rahmen der Risikoverteilung Rechtssicher- heit herbeigeführt werden. Schlussendlich lässt sich also festhalten, dass die Bedeutung von MAC- Klauseln für den deutschen Unternehmenskaufvertrag immens ist.

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