Schadensersatzhaftung für fehlerhafte Kapitalmarktinformationen börsennotierter Aktiengesellschaften nach dem deutschen und dem koreanischen Recht

Inhaltsverzeichnis

• Cover
• Titel
• Copyright
• Herausgeberangaben
• Über das Buch
• Zitierfähigkeit des eBooks
• Vorwort
• Inhaltsübersicht
• Literaturverzeichnis
• Rechtsprechungsverzeichnis
• Abkürzungsverzeichnis
• A. Einleitung
• I. Einführung in die Thematik
• II. Arbeitshypothese und Gang der Darstellung
• 1. Arbeitshypothese
• 2. Gang der Darstellung
• B. Grundlagen
• I. Der Begriff des „Unternehmenskaufs“
• II. Der Ablauf einer M&A-Transaktion
• 1. Vorvertragliche Phase
• 2. Due Diligence und Verhandlungsphase
• III. Das gesetzliche Gewährleistungssystem
• 1. Sachmängelhaftung
• 2. Haftung aus culpa in contrahendo
• 3. Haftung aufgrund arglistiger Täuschung
• 4. Zwischenergebnis
• C. Garantievereinbarungen als Alternative zum gesetzlichen Haftungssystem
• I. Der Begriff der Garantie
• II. Zweck und Nutzung von Garantien  73
• 1. Einfluss anglo- amerikanischer Vertragskultur
• 2. Die ökonomischen Funktionen von Garantien
• 3. Kritik an der ökonomischen Betrachtung
• III. Garantietypen im BGB
• 1. Garantievertrag im Sinne des § 311 Abs. 1 BGB
• 2. Garantie im Sinne des § 443 BGB
• 3. Garantie im Sinne des § 276 Abs. 1 S. 1 BGB
• 4. Die Garantiehaftung und der Anspruch aus vorsätzlicher c.i.c.
• 5. Haftungsbeschränkungen
• a) Kenntnis des Verkäufers
• b) Quantitative Haftungsbeschränkungen
• aa) Einzelne Schwellenwerte
• bb) Haftungshöchstgrenze
• 6. Haftungsausschlüsse
• a) § 442 BGB: Kenntnis des Käufers
• b) Offengelegte Informationen
• c) § 444 BGB
• D. Die Bilanzgarantie im Unternehmenskaufvertrag
• I. Die Funktionen einer Bilanzgarantie
• 1. Funktionen der objektiven Bilanzgarantie
• 2. Funktionen der subjektiven Bilanzgarantie
• II. Der materielle Gehalt von Bilanzgarantien
• 1. Der Jahresabschluss als Referenzpunkt
• a) Rechtlicher Rahmen
• b) Funktionen eines Jahresabschlusses
• 2. Tatbestand: Die „Richtigkeit“ des garantierten Jahresabschlusses
• a) Der relevante Fehlerbegriff
• aa) Bilanzberichtigung und -änderung
• bb) Nichtigkeit im Sinne des § 256 AktG
• b) Problematik der Wertaufhellung
• aa) Meinungsspektrum bezüglich des maßgeblichen Zeitpunkts
• bb) Stellungnahme
• c) Vertragsgestalterische Möglichkeiten der Parteien
• d) Die Rechtsprechung des BFH zum objektiven Fehlerbegriff
• e) Zwischenfazit
• 3. Subjektive Bilanzgarantien
• a) Die bilanzrechtliche Generalnorm als normativer Anknüpfungspunkt
• aa) Anwendungsbereich
• bb) Verhältnis zu Einzelvorschriften/GoB
• cc) Die Generalnorm im Lichte subjektiver Bilanzgarantien
• b) Der Bilanzeid als „alternative Bilanzgarantie“?
• c) Elemente und Gestaltungsmöglichkeiten subjektiver Bilanzgarantien
• aa) Materielle Verknüpfung mit dem Bilanzrecht
• bb) Bilanzierungs- und Bewertungskontinuität
• cc) Verweis auf Bestätigungsvermerk
• dd) Kenntnisqualifikation und Sorgfaltsmaßstab
• ee) Formulierungsvorschläge für subjektive Bilanzgarantien
• (1) Formulierungsvorschlag 1 (ausgewogen)
• (2) Formulierungsvorschlag 2 (veräußererfreundlich)
• (3) Erwerberfreundlicher Formulierungsvorschlag?
• d) Stellungnahme
• 4. Objektive Bilanzgarantien
• a) Materieller Gehalt
• aa) Garantie der objektiven Richtigkeit des Jahresabschluss
• bb) Kenntnisunabhängige Bilanzgarantie   172
• b) Alternativer Ansatz für eine objektivierte Bilanzgarantie
• c) Zwischenfazit
• 5. Die Position der Rechtsprechung zur Auslegung von Bilanzgarantien
• a) OLG München
• b) OLG Frankfurt a. M.
• c) Stellungnahme
• E. Die Rechtsfolgenseite von Bilanzgarantien
• I. Die dogmatische Einordnung der Rechtsfolge
• II. Der Bezugspunkt der Garantieverletzung im Tatbestand
• III. Der relevante Schaden
• 1. Ausgangspunkt der Schadensberechnung
• 2. Die Aktivlegitimation des Erwerbers zur Geltendmachung des Schadens
• IV. Verweis auf die §§ 249, 251 BGB
• 1. Folgen eines Verweises auf die §§ 249, 251 BGB
• a) Grundprinzipien des Schadensrechts
• aa) Naturalrestitution
• bb) Schadenskompensation
• b) Übertragung auf die Bilanzgarantie
• aa) Subjektive Bilanzgarantie
• bb) Objektive Bilanzgarantie
• c) Normative Korrektur durch den Schutzzweck der Bilanzgarantie
• aa) Schutzzweck subjektiver Bilanzgarantien
• bb) Schutzzweck objektiver Bilanzgarantien
• d) Ersatzfähigkeit mittelbarer oder indirekter Schäden
• aa) Gesetzlicher Anknüpfungspunkt
• bb) Vertragliche Regelung
• 2. Die Bilanzauffüllungsthese
• a) Meinungsspektrum
• b) Stellungnahme
• 3. Haftungsbeschränkungen und –ausschlüsse
• 4. Zwischenfazit
• F. Alternative Sicherungsmechanismen für das Wertverständnis der Parteien
• I. Wechselwirkungen zwischen Kaufpreisklauseln und Bilanzgarantie
• 1. Modelle der Kaufpreisermittlung
• a) Das „Locked Box“- Modell
• b) Das „Cash free/Debt free“- Modell
• c) Gemischte Modelle
• 2. Mögliche Wechselwirkungen: Kaufpreisgarantie als Alternative zu einer „klassischen“ Bilanzgarantie?
• 3. Earn-out-Klauseln und die Bilanzgarantie
• 4. Die Problematik der Rückstellungen im Jahresabschluss
• a) Allgemeine Problematik
• b) Die Rolle der Bilanzgarantie
• aa) Subjektive Bilanzgarantie
• bb) Objektive Bilanzgarantie
• II. Die Eigenkapitalgarantie als Ergänzung einer Bilanzgarantie
• 1. Ausgestaltung einer Eigenkapitalgarantie
• 2. Rechtsfolgen der Eigenkapitalgarantieverletzung
• a) Problematik der maßgeblichen Wertminderung
• b) „Subjektive“ Eigenkapitalgarantie
• c) „Objektive“ Eigenkapitalgarantie
• 3. Wechselwirkungen
• G. Eigener Lösungsvorschlag
• I. Verortung im Unternehmenskaufvertrag
• II. Ausgestaltung einer subjektiven Bilanzgarantie
• 1. Tatbestand
• 2. Rechtsfolge
• a) Veräußererfreundliche Formulierung
• b) Erwerberfreundliche Formulierung
• III. Umgang mit objektiven Bilanzgarantien
• 1. Kaufpreisanpassung als Alternative
• 2. Objektivierte Bilanzgarantie
• IV. Ausgestaltung einer Eigenkapitalgarantie
• H. Thesenartige Zusammenfassung und Fazit
• I. Thesenartige Zusammenfassung
• 1. Abschnitt A.
• 2. Abschnitt B.
• 3. Abschnitt C.
• 4. Abschnitt D.
• 5. Abschnitt E.
• 6. Abschnitt F.
• 7. Abschnitt G.
• II. Fazit