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Die Aufsicht über die Finanzmärkte in den USA

Nationale Entwicklungen und internationale Vorgaben

von Jenny Gesley (Autor:in)
©2016 Dissertation XLVII, 361 Seiten

Zusammenfassung

Das Buch stellt die historische Entwicklung und gegenwärtig komplizierte Ausgestaltung des Bankenaufsichts- und Kapitalmarktrechts in den USA dar. Ein Schwerpunkt liegt auf der Normvorbereitung und -bildung auf internationaler Ebene und dem wechselseitigen Einfluss von internationalen und nationalen Regeln. Der Autorin gelingt ein Brückenschlag zwischen den ansonsten getrennt voneinander behandelten Gebieten. Sie resümiert, dass Aufsicht und Regulierung immer dem Erfindungsreichtum der Marktteilnehmer hinterherhinken und die Aufsicht zwischen strikter Regulierung und Deregulierung alterniert. Die Analysen zeigen, dass einmal geschaffene Normen und Institutionen schwer zu ersetzen sind und dass Lehren aus einer Finanzkrise schnell vergessen werden.

Inhaltsverzeichnis

  • Cover
  • Titel
  • Copyright
  • Autorenangaben
  • Über das Buch
  • Zitierfähigkeit des eBooks
  • Vorwort
  • Inhaltsüberblick
  • Inhaltsverzeichnis
  • Abkürzungsverzeichnis
  • Entscheidungsregister
  • Gesetzesverzeichnis
  • Verwaltungserlasse
  • A. Einleitung
  • B. Bankenaufsicht in den USA
  • I. Überblick über das bestehende System von Finanzinstitutionen und Aufsichtseinrichtungen
  • 1. Arten von Finanzinstitutionen
  • a. Thrifts
  • b. Credit Unions
  • c. Investment Banks, Commercial Banks und Trust Companies
  • d. State und Nationally Chartered Banks
  • 2. Aufsichtseinrichtungen
  • a. Federal Reserve System
  • b. Office of the Comptroller of the Currency (OCC)
  • c. Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC)
  • d. Financial Stability Oversight Council (FSOC)
  • e. Consumer Financial Protection Bureau (CFPB)
  • f. Einzelstaatliche Behörden
  • 3. Aufsichtsziele
  • II. Historische Entwicklung
  • 1. Die Anfänge des Bankenwesens in den Einzelstaaten
  • 2. Bankregulierung in der U.S.-Verfassung
  • 3. Die First and Second Bank of the United States
  • 4. Die Entwicklung in den Einzelstaaten
  • 5. „Einlagensicherungssysteme“
  • 6. Die Einführung eines gesetzlichen Zahlungsmittels und die Entstehung der National Banks
  • a. Der National Bank Act
  • b. Gründe für das Bestehenbleiben des dualen Systems
  • c. Aufsichtssystem gemäß dem National Bank Act
  • 7. Der Gold Standard Act von 1900
  • 8. Die Gründung des Federal Reserve System
  • 9. Der McFadden Branch Banking Act
  • 10. Der Banking Act von 1933
  • a. Das Trennbankensystem
  • b. Gründung der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC)
  • c. Weitere Regelungen
  • 11. Der Bank Holding Company Act of 1956
  • 12. Die Ära der Deregulierung und Erweiterung von Bankaktivitäten
  • 13. Die Erweiterung des Bank Holding Company Act
  • 14. Der Gramm-Leach-Bliley Act
  • 15. Der Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act
  • a. Überblick
  • b. Financial Stability Oversight Council
  • c. Zusätzliche Befugnisse des Board of Governors
  • aa. Aufsicht über Nichtbank-Finanzinstitute (NBFCs)
  • bb. Verordnungen zur Bestimmungen der unbestimmten Rechtsbegriffe „predominantly engaged“ und „significant“
  • cc. Aufsicht über große Finanzinstitute (Large Financial Institutions)
  • d. Aufsicht über Thrifts
  • e. Swap-Handelsgeschäfte und Eigenhandel von Banken
  • f. Collins-Amendment
  • g. Weitere Regelungen
  • h. Kritische Würdigung
  • III. Aufsicht über grenzüberschreitende Aktivitäten
  • 1. Grundlagen
  • a. Board of Governors of the Federal Reserve System
  • b. Comptroller of the Currency
  • c. Andere Behörden
  • d. Interagency Country Exposure Review Committee (ICERC)
  • 2. Aufsicht über ausländische Zweigniederlassungen von Banken aus den USA
  • 3. Aufsicht über ausländische Institute in den USA
  • a. Definitionen
  • b. Rechtsformen für ausländische Banken in den USA
  • c. Rechtsgrundlagen für die Aufsicht
  • aa. Der International Banking Act of 1978 (IBA)
  • bb. Der Depository Institutions Deregulation and Monetary Control Act of 1980 (DIDMCA)
  • cc. Der Foreign Bank Supervision Enhancement Act of 1991 (FBSEA)
  • dd. Der Riegle-Neal Act und der Gramm-Leach Bliley Act
  • ee. Änderungen durch den Dodd-Frank Act
  • (1) Section 165 Dodd-Frank Act
  • (2) Collins-Amendment
  • ff. Kritik an den durch den Dodd-Frank Act veränderten Anforderungen für Foreign Banking Organizations (FBOs)
  • (1) Überschreitung der dem FRB durch den Dodd-Frank Act erteilten Ermächtigung
  • (a) Bildung einer Zwischenholding als zusätzlicher prudentieller Standard gemäß Section 165(b)(1)(B)(iv) Dodd-Frank Act
  • (b) Subsumtion
  • (2) Zwischenergebnis
  • 4. Beeinflussung der nationalen Gesetzgebung in den USA durch die lateinamerikanische Schuldenkrise
  • C. Wertpapieraufsicht in den USA
  • I. Überblick über das bestehende System der Aufsichtseinrichtungen
  • 1. Definition eines Wertpapiers
  • 2. Aufsichtsbehörden auf Bundesebene
  • a. Securities and Exchange Commission (SEC)
  • b. Commodity Futures Trading Commission (CFTC)
  • c. Self-Regulatory Organizations (SROs)
  • aa. Wertpapierbörsen
  • bb. Financial Industry Regulatory Authority (FINRA)
  • (1) Entstehungsgeschichte
  • (2) Grundsätze von FINRA
  • (3) Aufsichtsbefugnisse von FINRA
  • cc. National Futures Association (NFA)
  • dd. Rechtsnatur der von Self-Regulatory Organizations erlassenen Vorschriften
  • ee. Rechtlicher Status von Self-Regulatory Organizations
  • ff. Vorschriften im Dodd-Frank Act bezüglich Self-Regulatory Organizations
  • (1) Section 914 Dodd-Frank Act
  • (2) Section 964 Dodd-Frank Act
  • (3) Section 967 Dodd-Frank Act
  • II. Historische Entwicklung und einzelne gesetzgeberische Maßnahmen
  • 1. Die Blue Sky Laws
  • 2. Die Anfänge der bundesrechtlichen Gesetzgebung für den Wertpapiersektor
  • 3. Der Securities Act of 1933
  • 4. Der Securities Exchange Act of 1934
  • 5. Der Public Utility Holding Company Act of 1935
  • 6. Der Trust Indenture Act of 1939
  • 7. Der Investment Company Act of 1940
  • 8. Der Investment Advisers Act of 1940
  • 9. Der Federal Securities Code
  • 10. Der Johnson-Shad Accord
  • 11. Weitere Bundesgesetze
  • a. Der Securities Investor Protection Act of 1970
  • b. Die Securities Acts Amendments of 1975
  • c. Der Market Reform Act of 1990
  • d. Die Erweiterung des Geltungsvorranges des Bundesrechts
  • e. Der Sarbanes Oxley Act of 2002 (SOX)
  • f. Der Dodd-Frank Act
  • aa. Derivate
  • bb. Clearing-Pflicht für Derivate
  • cc. Hedgefonds und Private-Equity Fonds
  • III. Extraterritoriale Anwendbarkeit des U.S.-Kapitalmarktrechts
  • 1. Allgemeines und sachliche Zuständigkeit der U.S.-Gerichte
  • 2. Spezifische Beispiele für die extraterritoriale Anwendung der Gesetze
  • a. Der Securities Exchange Act
  • b. Der Sarbanes Oxley Act
  • aa. Audit Committee
  • bb. Section 106 Sarbanes Oxley Act
  • cc. Reaktionen auf die extraterritorialen Regelungen des Sarbanes Oxley Act
  • c. Der Dodd-Frank Act
  • aa. Derivate
  • (1) Ausführungsbestimmungen der CFTC und SEC
  • (2) Internationale Zusammenarbeit der Aufsichtsbehörden
  • (3) Gesetzesvorschläge im U.S.-Kongress
  • bb. Die Reaktion des Gesetzgebers auf die Entscheidung “Morrison v. NAB“
  • (1) Auswertung der Umsetzung im Gesetz
  • (2) Rückwirkung der Vorschrift
  • D. Die internationalen Vorgaben für die Finanzaufsicht
  • I. Überblick über die Gremien im internationalen Finanzbereich am Beispiel des Baseler Ausschusses und der International Organization of Securities Commissions
  • 1. Basel Committee on Banking Supervision (BCBS)
  • a. Rechtlicher Status
  • b. Mitgliederkreis
  • c. Mitglieder aus den USA
  • d. Arbeitsweise
  • 2. International Organization of Securities Commissions (IOSCO)
  • a. Rechtlicher Status
  • b. Mitgliederkategorien
  • c. Mitglieder aus den USA
  • d. Arbeitsweise und Struktur der IOSCO
  • II. Historische Entwicklung und gegenwärtige Lage
  • 1. Basel Committee on Banking Supervision
  • a. Gründung
  • b. Baseler Konkordat
  • aa. Baseler Konkordat von 1975
  • bb. Das überarbeitete Konkordat von 1983
  • cc. Mindeststandards aus dem Jahre 1992
  • c. Grundsätze für eine wirksame Bankenaufsicht
  • d. Baseler Eigenkapitalvereinbarungen
  • aa. Basel I
  • (1) Erste Beratungen zum Thema Eigenkapital im BCBS
  • (2) Konsultationspapier aus dem Jahre 1981
  • (3) Steigender nationaler Druck auf die U.S.-Aufsichtsbehörden
  • (4) Das US-UK Abkommen
  • (5) Wiederaufnahme der Diskussionen im BCBS
  • (6) Inhalt des Konsultationspapiers aus dem Jahre 1987
  • (7) Inhalt des endgültigen Basel I Dokuments
  • (8) Würdigung und Kritik
  • bb. Erweiterung von Basel I
  • cc. Konsultationen zu Basel II
  • dd. Inhalt des endgültigen Basel II Dokuments
  • (1) Erste Säule
  • (2) Zweite Säule
  • (3) Dritte Säule
  • (4) Umsetzung von Basel II
  • (5) Kritische Würdigung
  • ee. Basel 2.5
  • ff. Basel III
  • (1) Zeitplan der Umsetzung
  • (2) Eigenkapitalunterlegung
  • (a) Kernkapital
  • (b) Ergänzungskapital
  • (c) Zusätzliches Kapitalpolster
  • (d) Antizyklisches Kapitalpolster
  • (e) Höchstverschuldungsquote (Leverage Ratio)
  • (3) Mindeststandards für die Liquiditätsbeschaffung
  • (4) Rahmenregelungen für global und national systemrelevante Banken
  • (5) Bewertung und Kritik von Basel III
  • 2. International Organization of Securities Commissions
  • a. Gründung
  • b. IOSCOs Objectives and Principles of Securities Regulation
  • c. IOSCOs multilaterales Memorandum of Understanding (MMoU)
  • aa. Entstehungsgeschichte
  • bb. Inhalt des Multilateral Memorandum of Understanding
  • cc. Überwachungsgruppe
  • dd. Umsetzung des Multilateral Memorandum of Understanding und Maßnahmen zur Erhöhung der Zahl der Unterzeichner
  • III. Rechtsnatur der Vereinbarungen
  • 1. Völkerrechtliche Rechtsnatur der Vereinbarungen
  • a. Allgemeine Überlegungen zur Bindungswirkung
  • b. Abgrenzung von Hard Law und Soft Law
  • c. Anwendung der Kriterien auf die vom BCBS und IOSCO herausgegebenen Dokumente
  • aa. Baseler Konkordat
  • bb. Grundsätze für eine wirksame Bankenaufsicht
  • cc. Baseler Eigenkapitalvereinbarungen
  • dd. IOSCOs Objectives and Principles of Securities Regulation
  • ee. IOSCOs Multilateral Memorandum of Understanding (MMoU)
  • 2. Klassifizierung von internationalen Übereinkommen gemäß U.S.-Recht
  • a. Definition von völkerrechtlichen Verträgen (treaties) im U.S.-Recht
  • aa. Bestimmungen in der U.S.-Verfassung
  • bb. Ratifikation
  • cc. Unterscheidung zwischen selbstausführenden und nichtselbstausführenden völkerrechtlichen Verträgen
  • dd. Subsumtion und Zwischenergebnis
  • b. Internationale Übereinkommen, die keine völkerrechtlichen Verträge sind (executive agreements)
  • aa. Erwähnung in der U.S.-Verfassung und tatsächliche Praxis
  • bb. Arten von Executive Agreements
  • cc. Themenbereiche für Executive Agreement
  • dd. Verfahren bei Executive Agreements
  • ee. Subsumtion und Zwischenergebnis
  • c. Übereinkommen, die weder in die Kategorie „völkerrechtlicher Vertrag“ noch in die Kategorie „Internationale Übereinkommen, die keine völkerrechtlichen Verträge sind“, fallen
  • aa. Gesetzliche Ermächtigung der U.S.-Aufsichtsbehörden
  • bb. Verwaltungsrechtliche Vorgaben bei der Umsetzung
  • IV. Anwendung und Umsetzung von internationalen Vorgaben in den USA
  • 1. Baseler Eigenkapitalvereinbarungen
  • a. Basel I
  • aa. Abweichende Umsetzung in den USA
  • bb. Ergänzende Regelungen zu Basel I in den USA
  • cc. Kritik an der Umsetzung in den USA
  • (1) Risikogewichtung für grundpfandrechtlich abgesicherte Kredite
  • (2) Veränderung der Kernkapitaldefinition
  • (3) Veränderung der Definition des ergänzenden Kapitals (Tier 2)
  • b. Basel II
  • aa. Gesteigertes öffentliches Interesse
  • bb. Uneinigkeit der Bankaufsichtsbehörden bei der Umsetzung
  • cc. Inhalt der „Notice of Proposed Rulemaking (NPR)“ zur Umsetzung der Basel II Vorgaben
  • dd. “Basel IA” für Nicht-Kernbanken
  • ee. Inhalt der endgültigen Regelungen zur Umsetzung der fortgeschrittenen Basel II Ansätze für Kernbanken
  • ff. Regelungen für Nicht-Kernbanken
  • gg. Prognose für die vollständige Einführung von Basel II in den USA
  • c. Basel 2.5 und Basel III
  • aa. Umsetzung der Regeln für das Marktrisiko
  • bb. Umsetzung der restlichen Basel III Regelungen
  • cc. Grundsätzliche Anwendung der Basel III Regeln
  • dd. Anforderungen an das Eigenkapital
  • ee. Zusätzlicher und antizyklischer Kapitalpuffer
  • ff. Verschuldungsobergrenze (Leverage Ratio)
  • gg. Mindestliquiditätsquote und Strukturelle Liquiditätsquote
  • hh. Rahmenregelung für global systemrelevante Banken (G-SIBs)
  • 2. Baseler Konkordat und Baseler Grundsätze
  • 3. IOSCO Grundsätze
  • 4. IOSCOs multilaterales Memorandum of Understanding (MMoU)
  • V. Konsultation, Transparenz und Demokratiedefizit bei der Verhandlung von Standards in internationalen Gremien
  • 1. Vereinbarkeit mit U.S.-Verfassungs- und Verwaltungsrecht
  • a. Nondelegation Doctrine
  • b. Appointments Clause
  • c. Due Process
  • d. Prozedurale Vorgaben des Administrative Procedure Act
  • 2. Bewertung und mögliche Lösungsvorschläge
  • E. Zusammenfassende Schlussbemerkungen
  • Literaturverzeichnis

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Abkürzungsverzeichnis

Details

Seiten
XLVII, 361
Erscheinungsjahr
2016
ISBN (PDF)
9783653068023
ISBN (MOBI)
9783653950342
ISBN (ePUB)
9783653950359
ISBN (Hardcover)
9783631672402
DOI
10.3726/978-3-653-06802-3
Sprache
Deutsch
Erscheinungsdatum
2016 (Mai)
Schlagworte
Internationales Recht Kapitalmarktrecht Bankenaufsicht Wertpapieraufsicht
Erschienen
Frankfurt am Main, Berlin, Bern, Bruxelles, New York, Oxford, Wien, 2016. XLVII, 361 S.

Biographische Angaben

Jenny Gesley (Autor:in)

Jenny W. Gesley war als wissenschaftliche Mitarbeiterin am Institute for Monetary and Financial Stability der Universität Frankfurt tätig. Sie wurde an der Juristischen Fakultät der Universität Frankfurt promoviert. Die Autorin ist Rechtsanwältin und erstellt Rechtsgutachten für den US-Kongress, die Exekutive und Judikative.

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Titel: Die Aufsicht über die Finanzmärkte in den USA